玄妙的股市

股市最多佛偈，講話似是而非．消息好即是壞，股票升即是跌．

為何每當全城看好，深信股市將要上升之際，股市卻偏偏下跌呢？

假如大部份投資者正在看好，買家人數比賣家多，購買力比沽壓大，股市便不可能下挫．問題是，誰在一邊看好，一邊沽貨？

萬眾期待的紅盤未有按劇本順利開出，換來的卻是連日急挫．市場通地眼鏡，蟹民人數急增．近月升幅最勁的基金愛股，紛紛成為重災區．從高位回落二至三成的股份，比比皆是．高位追貨者，傷亡慘重．

上周市場上的愁雲慘霧，正好跟各大投行及專家對今年後市的樂觀預測，形成強烈對比，相映成趣．高P/E公司相繼倒下．曾支持這些高估值公司長升長有的理據，好像突然失效，統統變成謊話．大戶沽貨速度驚人，甚有街頭那家「最後兩天」的雜貨店，要錢唔要貨的味道．

讓人頭痛的是，儘管汽車、濠賭、家電及零售等熱門股被沽得四腳朝天，各行業的營運數據卻全線向好．例如內地一月份的汽車銷售就出奇強勁，打破市場對限購令及優惠政策取消的憂慮．高價車表現尤其亮麗，不少外資品牌均創出單月銷售新高．另外，澳門整體賭博收益一直維持在歷史高水平，而內地家電銷售也保持高增長．兩地零售市場更是生氣勃勃，店舖被擠得水洩不通，收入屢創新高．

更有趣的是，當亮麗的汽車銷售數據出爐後，內地的汽車股隨即大幅反彈，而港股則聞風未動，慢了幾拍．這一齊到底意味着甚麼呢？大戶動向令人有點摸不着頭腦．

股價表現與數據背馳，問題或多或少出於估值．幸好不少熱門股已回落至吸引水平．雖說沒人能準確預測底部，但我相信息率將會提供一個重要線索．

阿梅 (Cartoon by BEAN)