盈喜．盈警

一連串盈喜及盈警公告，正好為即將展開的業績高峰期作熱身．投資者忙於解讀，希望從字裡行間找出蛛絲馬跡．大家需要留心這些糖衣公告背後的動機，一不小心隨時誤墮陷阱．

事實上，在過去數週發出盈喜的股份，並未如預計般「循例」上升．相反，不少股份如航空股、資源股、半新股等，都在盈喜後紛紛下跌．當中包括一些古惑盈喜，表面上在說好話，實卻隱藏着下半年盈利急轉直下的事實．相對而言，盈警股表現則較正路．盈警股基乎都下挫，部分跌幅更相當嚇人．

不過，也不是所有盈喜股皆冇運行．其中一隻最令人亮眼的例外，非數碼通(315)莫屬．數碼通在1月10號發出盈喜後，在短短兩週內，股價狂升最多近5成．儘管其後稍為回軟，但也較盈喜前高近3成．即使在盈喜後才後知後覺追入，也相當和味．由此可見，公開的免費資訊（假設有幸正確解讀）有時比所謂的內幕獨家料更有用．

數碼通能與別不同，主要是其盈喜真的叫人意外，令分析員的預測統統變成笑話．坊間分析之所以錯得離譜，全因公司的營運槓桿極高，只要營業額估算稍稍偏差，盈利便隨時出現大幅差異．這類企業的前期投資高昂，但只要業務進入收成期，強勁的現金流便會滾滾而來．除了電訊股，近月表現出眾的澳賭股也是一例．這亦是投資高營運槓桿企業有趣的地方，隨時叫人驚喜（當然，也可以是驚嚇）．

阿基米德說過，只要给他一個支點，他就可以舉起整個地球！　只要公司槓桿夠高，隨時能撐至股價飛天．　

阿梅 (Cartoon by Bean)