見怪不怪的市場操作

有人說投資如選老婆，要與好股票結婚生子．又有人謂千萬不要跟股票發生真感情．坊間理論多多，各說各話，有時相互保足，更多時候互相矛盾排斥．

自己學院派出身，接受正規教育，對那些書本理論並不陌生．不過，倘若過於依重理論，對真實的市場運作視若無睹，便很容易掉進「讀壞書」的陷井裡．

我認為股票市場最有趣之處，就是參與玩家的成敗勝負，顯而易見，不存在灰色地帶．索羅斯當年選擇在金融市場作為測試其理念的場地，貪結果夠清楚．若他能贏大錢，就證明理念正確．當中沒有「如果」、「可能」、「或者」、「只不過」等似是而非的藉口．市場只會以成敗論英雄．功夫正統與否，有又誰在乎？

對於一些「有違常理」的市場現象，我們即使不理解，看不過眼，也至少要保持警覺．

批股前股價例必急升，大家早已見怪不怪．上周，一家小市值的公司宣佈配股予三位機構投資者．配股前一天，股價便率先循例升了近1成．股份以近2成折讓價配出，復牌後股價又再升1成．埋單計，接貨者帳面已大賺4成．有趣的是，這三家機構不久前才在另一單配股中拍住搵食．從上次的操作來看，這次故事才剛開始，「好消息」應還會陸續有來．

難怪傳媒不時把對沖基金及大戶描繪為吸血鬼．不過，話雖說回來，如果散戶不貪心，不參與這類音樂椅遊戲，再高明狡詐的大鱷也無法從他們的口袋拿走一毛錢．

除了配股，我們尤要留意那些配發非上市認股權證給神秘買家的公司．這些股份之後的股價，十居其九都會非常強勁．可以預期的是，當股價上升至一個理想價位，配股吸水將成為例行公事了．

(PS: 為本欄提供插畫的阿Bean週末小登科，預祝新婚愉快)

阿梅 (Cartoon by Bean)