新年好！
前幾回為過去一年作了些簡單回顧，今期嘗試做點前瞻．
阿梅甚少估指數．一來，根據過往經驗，阿梅的預測往往錯離譜．即使估中，都只是歪打正着，吹水成份居多，無謂獻醜．二來，指數收幾點實對自己影響輕微．指數只籠統反映了那四十多只成份股的表現，而我對這些大價股興趣不大．它們已從千萬家公司裡成功突圍，成就千億巨無霸業務，未來還有多少增長空間呢？它們或許適合退休人士，但對還在社會上搏鬥、看不到岸的朋友（即筆者），意義實不大．不過，如果要估，我還是相信股市將會大漲．沒有複雜的gap model或驚世理論．高通脹，底利率，大量湧港基金手上的籌碼總要下注，股市自然水漲船高．
炒股不炒市，算是個無敵的提議．這好像說了些甚麼，其實又沒說甚麼．市即整體股票表現的平均數．不論是牛市、或熊市，某些個股表現必定遠遠跑贏均數．問題只是，你在說那些個股？
要解答這難題，反叛的逆向思維或許又能大派用場．留意正被坊間唾棄的股份，小心熱炒板塊，包括受惠政策股、12/5股、新能源股、環保股等．對於不能理解的公司及業務，「跳過」(pass)是不錯的應對方法．
估值還是最可靠的護身符．簡單而言，市值包含兩個變數，盈利x市盈率．盈利結合了各方因素對公司質及量互動的成果，而市盈率則反映了市場對公司的興趣．預測未來盈利雖算不上容易，但倘若公司歷史不短，投資者對業務有基本認知，即使猜錯，也不至於離天萬丈遠．相對難捉，是市盈率的急轉，市場口味的變化．去年經典例子，就是長期處於個位PE的小型港資零售商，一或得到市場寵幸，PE倍數獲提升，估值就能大幅增加．反過來說，低PE倍數的公司值得大家特別留意．
唾棄加低PE，以此思路推想，小型工業股將是不錯的尋寶地．幾家市值較大的工業股已率先在年尾前爆發．如果三月份公佈的業績理想，板塊獲市場重新認可，股價隨時翻倍．
祝2011投資順利！
阿梅
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