龜兔賽跑？

2010只剩數個交易日，各大基金表現大多已成定數．據悉，今年表現最佳的數家基金，主理人皆來自內地，回報奇高，跑贏坊間一條街．

近年，上交所跟港交所之間的競爭經常成為大眾討論的課題．面對國內專才的挑戰，香港金融業界又有甚麼優勢呢？

每當出席一些公司業績發佈會，都會感慨香港的舊有優勢已明顯減退．現在，內地企業貢獻了香港逾半市值，而香港公司在內地也擁有大量生意．對於語言（煲冬瓜）、地理、國情、管理層等等的熟悉及理解，土生土長的港人全無優勢．我們對較小型的內地民企尤感陌生，但它們卻偏偏是倍升股的重要來源所在！訊息優勢遠遠落後於內地高手（聽聞，甚麼新政策，CPI、PPI等數據，他們一早便知道了）．

最近，我對航空股做了一次簡略的研究．三家國有航空公司，國航(753)、東航(670)及南航(1055)分別公佈了非常亮麗的第三季度業績，收入及盈利均錄得可觀增長．有趣的是，三家公司的股價不約而同在十月底第三季報告「發表前」的一、兩天見頂！由業績公告天下到今天二個月內，三家公司的股價均急挫3成有多，慘不忍倒！

當消息被公開，大眾知道的時候，往往已經太遲．新聞只能反映已發生的事情．如果單單因「好消息出籠」而追入股份，凶險非常．早着先鞭的兔子已老早入滿貨，待好消息一出，便將手上的火炬交給後知後覺的烏龜們．
這並不代表閱讀「過氣」的新聞及業績毫無用處．相反，我們須要利用這些反映過去的資訊來預計未來，例如嘗試以往績推敲出來年盈利，得出合理的估值區間．

股市的玩家必須走在曲線之前．待消息出現才做反應，已經漏閘大墮後，返魂乏術．

阿梅 (Cartoon by Bean)