爆煲．疑似爆煲

證監決定為洪良開先例，破天荒回水，讓人驚訝．對於面前這個投資世界，我愈感陌生．我很好奇最終的安排將會是怎樣．到底誰才有資格獲得退款呢？是上市至今一直持有股份的投資者？中途加入的算不算數？那半途放棄的呢？及後又買回的又怎辦？

他們都可能（至少會聲稱）是看了招股書後，誤信內容才上當的．不過，真正有多少人會在抽新股前翻閱那本壓得死人的招股書，大家心裡有數．

另一則疑似爆煲的新聞同樣有趣．中國綠色食品(904)宣稱因核數師需要更多時間作審核，而突然押後中期業績公告的發佈．

報導更指出，有分析員嘗試連絡管理層不果，令事件倍添詭異．股價翌日開市立即大插4成，市值蒸發近30億．更神奇的是，公司在遲來的發佈會上如常公佈了一份「亮麗」的業績，一眾大行紛紛出來護航，股價又隨即來個V形大反彈．這一切都只不過是一場誤會？

如果這是一場夢，也應算是一場昂貴的夢，因當中確實涉及了數以億元的財富轉移．

中國綠色又是另一個典型的內需增長故事．銷售及盈利從上市至今逐年攀升，吸引了不少投資者的眼球，當中更不乏大戶基金（包括知名基金如惠理也曾榜上有名，但應已經老早「功成股退」）．

有趣的是，儘管公司年年賺大錢，而業務所需要的資本開支也不高（除了去年無厘頭預租了一塊地），公司的派息政策卻非常「保守」，帳上因而積累了大量現金．

更甚的是，公司差不多每隔一、兩年就會跑到市場集資，金額亦按次上升．剛發的14億可換股債券便是用來償還2007年所發的另一批可換股債券，看來上手買家高盛已全身而退．就如同美國財政部的影印機一樣，只要市場上一日還有新買家，這個以新換舊的遊戲將能得以延續，長印長有．

看着帳面上近30億元的現金，而公司仍需要不斷以更多的新債來抵舊債，不禁令我想起了巴士上那個財務公司廣告：「D錢去咗邊，show me the money．」

阿梅 (Cartoon by Bean)