看不見的交易

前陣子，股壇長毛David Webb在其網站踢爆鄧普頓入股通達一些沒有詳細公開的細節，引起市場關注．公司公告指入股代表名牌基金對公司長遠發展投下信心的一票。而挾着鄧普頓爵士的威名，公司股價在消息公布之後數個月強勢造好，吸引大批投資者慕名追入。

之 不過，最近David Webb就踢爆原來公告並沒有把入股的所有條款交代向公眾清楚。除了表面以市場慣常的折讓價入股之外，交易原來還包括了大股東批給鄧普頓基金相同數量的認沽期權。簡而言之，通過一系列交易安排，大股東實際給予基金一個包底的回報，即是說，鄧普頓最終賺錢與否，並不單靠手上持有股票的表現。

當然了，其他因為鄧普頓入股而跟風買入，及誤以為自己正跟名牌基金同坐一條船的散戶，並未享有同等的禮待。

對散戶來說，這種掛羊頭、賣狗肉的交易實在有欺騙觀眾之感，但對不少基金中人之言，這些操作可說是見怪不怪，一點都不教人意外。

交易是否合法合規，留待有關方面調查，不在討論之列，反正股市是世界上最能夠把荒謬說成道理的地方。持牌師爺們天天咬文嚼字，在條例窄縫左穿右插，死都可以拗翻生，在股市交易，賺錢便是道理，只要有錢賺，有何不可呢？

借着名牌基金或知名大孖沙入股的消息而大造文章，應算是市場的指定動作，問題只是，大眾往往只能看得見面嗰浸，而不知道其他交易內情及細節。近年有不少名牌基金及大孖沙高調撐場的交易，最終失敗告終。有些散戶還在自我安慰，說某大哥大姐都一齊輸錢啦，實屬非戰之罪啫。

是嗎？你真的以為大戶會跟你一樣要損手離場嗎？

或許熟悉內地A股的人士會更加了解，內地股市出名潛規則繁多，基金枱面入股，枱底可以同時牽涉無數利益瓜葛，即使一單交易真的輸了錢，還有其他十單交易在同時進行，只是大眾看不透當中的利益關係而已。

我一直擔心的港股A股化必會發生，因為股市的法則一向都是，鈔票最多的人話事。

散戶其實沒有甚麼可以做的，之不過，話說回來，在股市除了自己，還有誰可以信得過嗎？

各位喜愛跟風的朋友，借李克勤一晚講十次嗰句，祝你好運。