不對等優勢？

對大部分人而言，大戶跟散戶從來都不是在同一條起跑線上競爭．其中一個最大的分野，就是大戶擁有大量資訊上的優勢，知道很多不為人知的內幕消息．

大戶全職炒股，二十四小時看報表、睇報告、做分析，通過汗水換取資訊優勢，實是無可厚非．之不過，如果某些資訊只有大戶得悉，而公眾不知情，又或者慢幾拍才知道，那就出問題了．

監管機構經常把市場透明度掛在嘴邊，時常嚷着要確保市場公平公正云云．港交所名義上也好像有指引監管上市公司對外發放的資訊．如果所有資訊真的在同一時間透過在公開途徑發布，投資者有權自己選擇看不看，那就各安天命，沒好說的了．

問題是，即使在公開場合，例如業績發佈會，光是那份只發放給分析員，但內容往往比年報更多更豐富的材料，就已明顯有大細超之嫌了．如果連公開活動也可明目張膽地選擇性發放，那私底下會面的內容，就更不用多說．我不明白為何港交所沒有硬性要求上市公司，把這類資訊同時上載到上市公司的網站．

我也聽說有一些分析員，每隔一周便會致電上市公司以「索」取最新資訊．他們不斷旁敲側擊，嘗試從管理層口中打聽一言半句別人不知道的內情或數據．他們把自己當成上市公司的一分子，幾乎想把人家的會計部及銷售部的電腦搬到自己公司去！我不知道這種投資法是否管用，更不肯定這類行徑是否合規或合法．想到這裡，我不禁懷疑今天當分析員，比起當狗仔隊，實在是不遑多讓呢．

不過，最有趣的還是，正因為分析員大都渴望透過這份「特權」，而獲得那麼一點點的資訊優勢，令一些古惑的管理層有機可乘，打蛇隨棍，捉住這種貪便宜心態，特意選擇性說多點，吹大點，反利用分析員來發放煙幕流言，為股份吹風做勢．當分析員發現被人「過一楝」，醒覺時往往已經無仇報．

增加「內幕」的可信性有兩個不二法門：1.　說話時把音量降低；2.　 說話前加句「千其唔好同人講」．
我認識一位馬主，他多年賭馬經驗所得出的結論是：馬主是第一個被「楝」的，所謂的內幕貼士，信一成都死．我猜想分析員跟馬主也有類似的特性．

阿梅