是誰的債務危機？

單看股市表現，還真的以為香港是債務危機的始作俑者！

今天的市況似曾相識．是做夢，還是真有其事？雖然經歷過無數次大大小小的股災，但每次我們總是顯得手忙腳亂、手足無措．

不太久之前的08年10月，我們才經歷了一次動魄驚心，號稱百年一遇的金融災難．股市一直在低谷徘徊，要等到09年的3月低位後才大幅反彈，經歷半年黑暗期．那今回又算得上是甚麼呢？

面對世界末日、股市已死、價值投資過時等批評，我們還感到陌生嗎？

當他日股市回暖，「早知」兵團又會「蒲」出來渴望上天多給一次低位買入的機會．之不過，即使機會真的擺在眼前，他們會真的行動嗎？

只要最後一位好友轉軚看淡，股市便會見底回升．

08年次按爆破後，各國政府推出了一系列的救市措施，起初被受質疑．及後股市回升，評論才後知後覺認為是措施之效．今天，質疑之聲再次四起．事實上，措施大多只能把實體經濟短暫的推前或倒後，長線互相抵消，沒甚建樹，卻對政治家的前程影響深遠．經濟擁有自我復原的能力，當時間夠長，信心自會回復．

問題是，這兩年間在股市裡所發生的事情，全是投資者一相情願的美麗誤會嗎？零售市道暢旺，賭場人頭湧湧，個個手執iphone「篤篤下」等景象，一切都只是幻覺嗎？看着股份的價格大上大落，或許現在只點唱返首「夢一場」．

唯一可以肯定的是，一些優秀的企業在這段期間增強了自身的競爭力，把盈利提升至另一層次，也有些不小心的企業犯了錯，無奈要跟世界講拜拜．

十年期美國國債息率再創新低．退休基金及保險公司等依靠食息為生的公司很快便會入不敷支．避險資產現正醖釀巨大泡沫．相比那些派息穩定，業務長期錄得增長的優良的企業，這類所謂的避風港，在我看來反而更見凶險．

每當世界發展看似到了盡頭，人類又會在科技、醫藥、以及能源等方面找到突破點．不少有志之士，正在世界某個角落為着人類未來的幸福而打拚．柳暗花明又一村．

最近，雷士大股東跟銀行對賭的新聞引起了我的注意．如果記憶沒錯，我好像沒有聽過有企業家能夠賭贏銀行家．這跟公司業務無關．這是個不公平遊戲，跟買賣牛熊證一樣，與善玩財技、閒時拿termsheet送飯的莊家對賭，兩個字：找死．

阿梅