勇敢的火炬手

股市裡的玩家每天就像亞運的選手般，把火棒傳來傳去．不同的是，誰都不想成為是最後的火炬手．

上週五出現了一次較像樣的回吐，是否意味股市已經見頂？儘管嘗試猜度後市去向實為不智，但我還是想碰碰運氣，扮扮專家．

我相信這次回吐只是牛市中途的歇腳站，好讓股市發力再上．如果說剛過去的風暴是百年一遇，那其後的反彈理應也是百年難見．不少有識之士一早便指出了印銀紙救市將會引發資產泡沫，令股市飛升，只是投資者一直被恐懼所蒙蔽．現在，投資者已由懷疑變成深信不疑，股市大勢而成，新高可期．

投資者應藉這次憩息機會審視一下過去一年的戰績，認清手上股份的價值，勇於剔出弱者，加注至強者．對於沒有買夠貨的股民，這更是良機．

剛過去的一輪升市裡，強者包括了一眾港資內需概念股，其升幅越升越有，遠遠跑贏大市．問題是，這到底只是炒作，還是有實質的因素支持、能持之以恆的升幅呢？

港資零售企業在內地一直吃盡苦頭，面對本地薑可謂毫無優勢．可幸的是，多年來的學費算是沒有白交，近年終於見到成績（雖然大量先行勇士已不幸輸爆廠）．

隨着內地市民富起來，消費口味轉化，港資好像開始摸到大陸消費者的喜好．在天時、地利、及人和的配合下，港資零售商今年業績尤其出眾．那些擁有品牌，良好信譽，以及經營出眾的港企，得到了投資者的垂青（例如金飾股）．我相信它們的成功並非僥倖，而且經過無數前人積累下來的艱苦成果．正好內地消費起飛，我們可以預視它們將能繼續壯大，市值隨時倍翻．雖然部分累積升幅驚人，但好戲很可能還在後頭．不過，投資者須時刻僅記作價是唯一避免重大損失的辦法．不要因為市況轉變而輕易放棄一些恆之有效（如市盈、市帳率等）的估值方法．大家更小心那些長期不濟、因水漲而船高的「博大霧」股份，分清強弱．

窮者越窮，富者越富．無奈股市也有這傾向．

阿梅 (Cartoon by BEAN)