免費大餐

近日看到不少在報刋或互聯網上提供給大眾“參考”的投資組合，均錄得相當驚人的升幅．友人看了後不禁驚嘆：“如果跟住買咪發達！”

這些免貴貼士不單跑贏大市，更戰勝了市面上大量須要收取費用的專業基金．免費竟比收費好，那是否說明，世上沒有免費午餐之說不攻自破呢？

雖然我認同人們很多時候也會過份依賴價格，在決擇時錯誤以為price is an indication of quality，犯上“貴定比平好”的邏輯謬誤．不過，在推倒這條金融界的金科玉津、瞓身追隨這些免費貼士之前，有幾點還是值得大家考量．

首先，這些免費投資組合是虛擬的，而虛擬跟實際操作在的投資組合的差異，在於我們無法得悉提供者是否有真金白銀下注．在沒有實質損失的情況下，一般人也會傾向承受更高風險，因只要有幸碰上升市，回報便能遠遠跑贏大市．這就跟某些馬評人喜歡刻意扒冷的道理一樣．不過問題是，像這樣高風險的股份，大家的心臟又能承受得起多少呢？

舉個例子，倘若大家在前陣子的跌浪中押注一些二、三線股份（尤其那些曾在生死邊緣掙扎的分子），回報已可隨時翻幾倍．但是，假如大家只有膽量把一半的資金投到這類股份，投資回報便會隨之減半．因此，即使一些進取的投資組合回報表面上看似驚人，但若一般人也只能安心把少量資金投到這類組合，最終的實際回報金額很可能比起把全部資金投到保守的盈富基金（2800）更少．所以，在比較組合的表現時，應加入安睡指數作考慮，並以整體的實質回報為依歸．

加上坊間流傳的虛擬投資組合，其年期大都是相當短暫，不少更是成立於早前的大市低位．正所謂升市人人是股神，一個投資組合起碼要有十年以上的年資，經歷過數個大大小小的升跌浪，才能顯出管理者的功架．相信大家也會記得證監不時掛在口邊的一句：過去業績（尤其是短暫的）不代表將來之表現．

大家還是決定吃一頓豐富的免費大餐嗎？祝君好運．

阿梅 (Cartoon by Bean)