記得大學上的第一堂財務科，教授問了大家一個有趣問題：一間承諾永遠不會向股東 派發股息的公司，它的價值是多少？講室一遍寂靜，教授告訴大家，答案是：零！
情況有如一個只可存款而不許提款的銀行戶口，儘管給予你再高的息率，又有何意義？
有人即時提出質疑：不對，即使沒有股息，我們還有資本增值的機會，因股價會升！ 說的沒錯．但問題是：背後推動股價上升的原因又是什麼？
就如我們購買一個只有編號的密封箱子，若想知道它的價值是多少，一百元是否抵買，最明顯的方法，就是嘗試了解箱子裏面盛載了什麼東西．有聰明人立刻指出，了解箱子是多此一舉，因為我們只需知道明天將會有傻子以更高的二百元向我買入箱子便成．在股票市場，以後者行事的佔大多數，雖然我不太肯定市場上的傻子究竟有多少，或誰才是最終的傻子．
大家不願花時間了解這些編號箱子，主要是認為估價過程困難苦澀．財務科入門101指出：假若一個項目所未來產生的折現現金流超過投資本金，便是理想投資． 聽起來很複雜？一點也不．估值其實相當簡單，大家在日常生活中也重複在做，只是沒有察覺．
在農曆新年期間，如常到附近的一家酒樓飲茶．媽媽刻意找到一位高級的經理，並給她一封利是．沒跟這位經理特別熟絡，為何要特意給她？大家大惑不解的問，媽媽輕描淡寫說到：“因為她是有權力給予客戶優惠的人”．
如媽媽預期，之後幾次飲茶，這位經理都給予我們免茶優惠．這項只需二十元利是錢的投資，所產生的未來現金流（每位免茶五元）遠遠超過其投資本金．不用財務計算機或Excel幫助，也能明顯知道，這是一項回報極高的理想投資．
股票估值有着同一理念，除了“股價會升”，更重要是推動股價的未來盈利及股息．只是沒有model answer，令大家經常產生不安；加上坊間雜音甚多，你一言，我一句，難免會質疑自己不懂計或計錯．
這一刻的媽媽，大有股神風采．內心不禁高呼：師奶萬歲！
阿梅 (Cartoon by Bean)
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